Microsoft: az utálatos részvény, amelyen bukni keveset, nyerni annál többet lehet?

A Microsoftra az iPad bevezetése óta mély pesszimizmus a jellemző, véli Matt Bolduc, a dán székhelyű globális befektetési bank, a Saxo Bank szakértője.
Két dolog is felvillanyozhatja a világot, és megváltoztathatja a Microsoftról kialakult véleményt.  Az egyik az új Surface táblagép, a másik pedig a Windows 8 táblagépek hatalmas családja, amelyek a társaság számára új bevételi forrást nyithatnak meg. Először is, ha a Microsoft Surface sikeresnek bizonyul, a befektetők újra érdeklődéssel fordulhatnak a cég felé. Bár sok elemző a Surface-t csupán egy újabb bevételi forrásnak tekinti, ha megfelelő módon tálalják, és az iPad riválisának tekintik, akkor lassan megváltozhat a Microsoftról alkotott kép. A vállalat jelenleg alulértékelt, mert esetlen, lassú cégóriásnak tartják, amely nincs felkészülve arra, hogy Google- és az Apple-félékkel felvegye a versenyt. Ebből adódik, hogy amennyiben megváltozik a cégről kialakult kép, akkor a kilátások átértékelése alapján szárnyra kaphatnak a részvények.

A második és még fontosabb szempont, hogy a Windows 8 hatalmas piacot nyit meg a Microsoft számára. Pillanatnyilag akárhonnan is nézzük, a cég részesedése a táblagép szegmensben 0%. Jelenleg a Windows 8 táblagépes előrejelzései nagyon borúlátónak tűnnek, az IDC szerint 2013 végére 6%-os piaci részesedést ér el. Még ennél is silányabb az a várakozás, amely szerint a Windowsnak a táblagépek piacán 2016-ra durván 15%-os részesedése lesz. A növekedő piacon gyarapodó piaci részesedés mindig kellemes dolog, ezek a számok azonban túlságosan is negatívnak tűnnek. A Goldman Sachs elemzői szerint a Microsoft 2013 végéig 15-20 millió Surface táblagépet gyárt és értékesít, azaz csupán 2013-ban 10-15 millió darabot. Ennek a 10 millió darabnak az értékesítése a táblagépek 2013-ra tervezett teljes (160 millió darabos) forgalmán belül mintegy 6%-ot képvisel. 

Fentebb már láthattuk, hogy az IDC szerint a Windows 2013-ban mindösszesen 6%-ot szakít ki magának a táblagépek forgalmából, és ez a részesedés tartalmazza azt a tengernyi sok tábla/hibrid/konvertibilis gépet, amelyeket az OEM gyártók hadserege Windows 8 operációs rendszerrel forgalmaz. Ha a Goldman a feladatát jól végezte, és a Surface számadatai helyesek, akkor az IDC számai köszönő viszonyban sincsenek a valósággal, mert a Surface önmaga kimeríti azt a részesedést, amelyet a táblagépek piacán az IDC a Windowsnak tulajdonít.

Egyes érvek szerint a Windows 8 táblagépek a hagyományos laptop gépek piacából hasítanak ki maguknak egy szeletet, ami fordítva is elsülhet, azaz az érintőképernyős (hibrid és konvertibilis) laptopok is elszipkázhatják a piac egy részét a nem Microsoft márkájú táblagépek elől. Akárhogy is lesz, a Microsoft Windows divíziója ismét növekedésnek indul, emelkedik a nyereség és a cég nyertesen kerül ki.

Forrás: Sajtóközlemény